1. Выпуск суверенных исламских ценных бумаг сукук на международных финансовых рынках

№

Задача

Наименование мероприятия

Сроки реализации

Ожидаемый результат

Ответственные исполнители

Источники финансирования

1.1

Проработка вопроса по правовой базе

1. Привлечение андеррайтера с опытом работы или создание инвестиционного синдиката для юридической консультации по выпуску суверенных исламских ценных бумаг сукук (в случае выпуска на международных финансовых рынках, желательно иностранного)

2. Внесение изменений в Стратегию управления долгом Кыргызской Республики, позволяющих размещать исламские ценные бумаги сукук в иностранной валюте на внешних финансовых рынках

3. Разработать положение, позволяющее размещать исламские ценные бумаги сукук в иностранной валюте на внешних финансовых рынках

4. Создание исламской специальной финансовой компании (SPV), определение проекта для финансирования

2024-2027

Создана правовая база, позволяющая размещать исламские ценные бумаги сукук в иностранной валюте на внешних финансовых рынках

МЭК, МФ, Финнадзор

Средства республиканского бюджета

1.2

Определение проектов и оценка размера рынка

1. Создание рабочей группы для определения потенциальных проектов

2. Первичная оценка на соответствие проектов принципам шариата

3. Предварительная оценка параметров выпуска (срок, ожидаемая доходность, обеспечение для инвесторов)

4. Получение заключения от Министерства экономики и коммерции Кыргызской Республики для полной налоговой определенности финансовых потоков по сукук

2024-2027

Определены проекты, под которые можно выпускать сукук, и проведена оценка размера рынка для привлечения инвестиций

МЭК, МФ, Финнадзор, ГАУГИ, ГКДР

В пределах средств, предусмотренных министерствам и ведомствам на соответствующие годы

1.3

Получение одобрения на выпуск суверенных исламских ценных бумаг сукук

Решение Кабинета Министров Кыргызской Республики на выпуск суверенных исламских ценных бумаг сукук

2025-2027

Решение Кабинета Министров Кыргызской Республики; одобрение Жогорку Кенеша Кыргызской Республики

МФ, МЭК, Финнадзор

В пределах средств, предусмотренных министерствам и ведомствам на соответствующие годы

1.4

Работа над международными кредитными рейтингами

1. Проведение встреч с назначенными представителями Кыргызской Республики, с аналитиками 2-х рейтинговых агентств

2024-2026

Два международных кредитных рейтинга, которые показывают кредитоспособность Кыргызской Республики

МЭК, министерства и ведомства

В пределах средств, предусмотренных министерствам и ведомствам на соответствующие годы

2. Присвоение международных кредитных рейтингов эмитенту (Кыргызской Республике) и выпуск исламских ценных бумаг сукук

2024-2026

1.5

Привлечение сторон по выпуску исламских ценных бумаг сукук

1. Привлечение ведущих андеррайтеров, банков-организаторов и юридического консультанта банков по английскому и национальному праву

2. Проведение установочной встречи по проекту выпуска исламских ценных бумаг сукук

3. Привлечение траста, платежного агента, регистратора, юридического консультанта траста, выбор фондовой биржи

2025-2026

Юридическое сопровождение сделки по вопросам английского и кыргызского права исходя из предполагаемого объема работ

МЭК, МФ, Финнадзор

Средства республиканского бюджета

1.6

Подготовка необходимых документов для выпуска исламских ценных бумаг сукук

1. Подписание Мандатного письма (договора об организации выпуска исламских ценных бумаг сукук) с банками

2. Подготовка проспекта эмиссии исламских ценных бумаг сукук

3. Встреча с представителями профильных министерств для проведения юридической проверки (Due Diligence)

4. Подача проспекта эмиссии исламских ценных бумаг сукук для государственной регистрации выпуска

5. Подача проспекта эмиссии исламских ценных бумаг сукук на биржу и получение финального согласования (всего 3 подачи)

6. Подготовка транзакционной документации

7. Подготовка презентации для инвесторов

2026-2027

Проспект эмиссии исламских ценных бумаг сукук, соответствующих международным стандартным требованиям для размещения на международных финансовых рынках и готовая презентация для инвесторов

МЭК, МФ, Финнадзор

Средства республиканского бюджета, международных доноров

1.7

Маркетинг и размещение выпуска

1. Проведение роудшоу

2. Открытие и закрытие книги заявок (букбилдинг), определение ставки купона и объема выпуска

3. Подписание документации по выпуску исламских ценных бумаг сукук

4. Расчеты по сделке

2026-2027

Размещены исламские ценные бумаги сукук, соответствующие интересам эмитента

МФ

Средства республиканского бюджета, международных доноров

2. Вывод национальных компаний с государственной долей участия в капитале на IPO

2.1

Запуск мероприятий по подготовке к IPO отдельных компаний с государственной долей участия в капитале

1. Проведение исследования среди компаний с государственной долей участия в капитале в целях выявления потенциальных кандидатов для IPO

2026-2027

Для дальнейшей работы выявлены и проранжированы по три компании на каждое из направлений IPO

МЭК, ГАУГИ, МФ,  Финнадзор

Средства республиканского бюджета, международных доноров, эмитента

2. Выпуск распоряжения Кабинета Министров Кыргызской Республики об организации мероприятий по подготовке к IPO отобранных компаний с государственной долей участия в капитале

Создана нормативная основа для запуска дорожной карты

ГАУГИ, МФ

3. Принятие решений на уровне совета директоров и исполнительного руководства каждой из отобранных компаний о создании постоянно действующих групп управления IPO с персональной ответственностью председателя совета директоров и первого руководителя за их качественную работу

В каждой компании запущена работа, созданы группы управления процессами IPO

Уполномоченные госорганы, выполняющие функции акционера, за исключением МЦРИТ

4. Принятие каждой компанией на стратегическом уровне (в начале совет директоров, затем исполнительный менеджмент) решений о начале реализации индивидуальной рабочей карты по подготовке и проведению IPO

Цели, планы и задачи по проведению IPO включены в стратегические планы каждой отобранной компании

Уполномоченные госорганы, выполняющие функции акционера, за исключением МЦРИТ

5. На общих собраниях акционеров пилотных компаний одобрение решения о подготовке к IPO, пересмотр стратегии обществ, их бюджетов и утверждение состава совета директоров и исполнительного органа общества

Решение об IPO, определены цели IPO

ГАУГИ, МФ, ОАО (эмитент)

6. Проведение аудита общества в установленном законодательством порядке

Консолидированная финансовая отчетность, аудиторское заключение, соответствующие международным стандартам

ОАО (эмитент)

7. Оценка компаний и определение цены продажи ценных бумаг в установленном законодательством порядке

Оценена стоимость, оптимизированы и структурированы активы компании

ГАУГИ, МФ, ОАО (эмитент)

2.2

Подготовка компаний с государственной долей участия к проведению IPO

1. Заключение соответствующих договоров с профессиональными участниками рынка ценных бумаг

2024-2026

Определена группа андеррайтеров с обозначением ведущего андеррайтера при проведении IPO

ОАО (эмитент), группа андеррайтеров

Средства республиканского бюджета, международных доноров, эмитента

2. Общественное освещение процессов IPO

Не менее чем за 60 дней до проведения

Проведены роудшоу, пресс-конференции, встречи с инвесторами IPO

ОАО (эмитент), группа андеррайтеров

3. Подготовка необходимых документов, соответствующих стандартным требованиям по размещению ценных бумаг

2024-2026

Проспект эмиссии, листинг компании

ОАО (эмитент), группа андеррайтеров

4. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг компаний

2024-2026

Решение уполномоченного органа в сфере рынка ценных бумаг

ОАО (эмитент), группа андеррайтеров, Финнадзор

2.3

Вывод компаний с государственной долей участия к IPO

1. Размещение ценных бумаг

2024-2026

Открытие и закрытие книги заявок (букбилдинг)

ОАО (эмитент), группа андеррайтеров

Средства международных доноров, эмитента

2. Активные отношения с инвесторами

2024-2026

Организованы встречи с финансовыми аналитиками, проведены презентации

ОАО (эмитент), группа управления процессами IPO

3. Требования к отчетности и раскрытию информации

2024-2026

Компания должна строго придерживаться требованиям отчетности и раскрытия информации

ОАО (эмитент), группа управления процессами IPO

2.4

Поддержание высоких позиций на биржевом пике торгов IPO

Меры по поддержке ликвидности

2024-2026

Ликвидность на вторичном рынке

ОАО (эмитент), группа андеррайтеров

Средства международных доноров, эмитента

3. Выпуск и размещение государственных ценных бумаг (еврооблигаций) на международных финансовых рынках

3.1

Работа над международными кредитными рейтингами

1. Проведение встреч с назначенными представителями Кыргызской Республики с аналитиками рейтинговых агентств S&P, Fitch Ratings и Moody's

2. Присвоение международных кредитных рейтингов эмитенту (Кыргызской Республике) и выпуск еврооблигаций

2024-2026

Два международных кредитных рейтинга, которые показывают кредитоспособность

МЭК, министерства и ведомства

Средства республиканского бюджета, международных доноров

3.2

Проработка вопроса по правовой базе

1. Привлечение международного юридического консультанта эмитента с опытом работы по выпуску суверенных еврооблигаций стран СНГ

2. Внесение изменений в Стратегию управления государственным долгом Кыргызской Республики, позволяющих размещать облигации в иностранной валюте на внешних финансовых рынках

3. Разработка положения, позволяющего размещать государственные ценные бумаги в иностранной валюте на внешних финансовых рынках

2026-2027

Создана правовая база, позволяющая размещать облигации в иностранной валюте на внешних финансовых рынках

МФ

Средства республиканского бюджета

3.3

Получение одобрения на выпуск еврооблигаций

Решение Кабинета Министров Кыргызской Республики на выпуск еврооблигаций

2026-2027

Решение Кабинета Министров Кыргызской Республики; одобрение Жогорку Кенеша Кыргызской Республики

МФ

Средства республиканского бюджета

3.4

Привлечение сторон по выпуску еврооблигаций

1. Привлечение ведущих банков-организаторов и юридического консультанта банков по английскому и кыргызскому праву

2. Проведение установочной встречи по проекту выпуска еврооблигаций

3. Привлечение траста, платежного агента, регистратора, юридического консультанта траста, выбор фондовой биржи

2026-2027

Юридическое сопровождение сделки по вопросам английского и кыргызского права исходя из предполагаемого объема работ

МФ

Средства республиканского бюджета

3.5

Подготовка необходимых документов ДЛЯ выпуска еврооблигаций

1. Подписание Мандатного письма (договора об организации выпуска еврооблигаций) с банками

2. Подготовка проспекта эмиссии еврооблигаций

3. Встреча с представителями профильных министерств для проведения юридической проверки (Due Diligence)

4. Подача проспекта эмиссии еврооблигаций на биржу и получение финального согласования (всего 3 подачи)

5. Подготовка транзакционной документации

6. Подготовка презентации для инвесторов

2026-2027

Проспект эмиссии еврооблигаций, соответствующий международным стандартным требованиям для размещения на международных финансовых рынках и готовая презентация для инвесторов

МФ

Средства республиканского бюджета

3.6

Маркетинг и размещение выпуска

1. Проведение роудшоу

2. Открытие и закрытие книги заявок (букбилдинг), определение ставки купона и объема выпуска

3. Подписание документации по выпуску еврооблигаций

4. Расчеты по сделке

2026-2027

Размещены еврооблигации, соответствующие интересам эмитента

МФ

Средства республиканского бюджета

4. Токенизация государственных ценных бумаг

4.1

Проработка вопроса по правовой базе

1. Привлечение международного юридического консультанта с опытом работы по токенизации ценных бумаг, привязанных к натуральным ресурсам для оказания юридической консультации

2. Внесение изменений в Стратегию управления государственным долгом Кыргызской Республики, позволяющих размещать токенизированные государственные ценные бумаги на виртуальных рынках

3. Разработка нормативной правовой базы, которая будет регулировать процесс токенизации государственных ценных бумаг в Кыргызской Республике

2026-2027

Создана правовая база, определяющая правовой статус токенов для их выпуска, обращения и обмена

МФ, Финнадзор, МЭК, ГАУГИ

Средства республиканского бюджета

4.2

Получение одобрения на выпуск государственных ценных бумаг, а также на их токенизацию

Решение Кабинета Министров Кыргызской Республики на выпуск государственных ценных бумаг, токенизацию выпущенных государственных ценных бумаг

2024-2026

Решение Кабинета Министров Кыргызской Республики

МФ, Финнадзор, МЭК, ГАУГИ

Средства республиканского бюджета

4.3

Выпуск государственных ценных бумаг

Выпуск государственных ценных бумаг в соответствии с решением Кабинета Министров Кыргызской Республики

2024-2026

Выпущены государственные ценные бумаги

МФ

Средства республиканского бюджета

4.3.1

Размещение токенов на бирже государственным органом

1. Выпуск токенов на основе смарт-контрактов

2. Предоставление токенизированных государственных ценных бумаг на продажу на бирже

2024-2026

Выпущены токены и размещены на бирже

МФ

Средства республиканского бюджета

4.3.2

Размещение токенов на бирже частной компанией

1. Выкуп государственных ценных бумаг у эмитента частной организацией

2. Токенизация государственных ценных бумаг третьей компанией и предоставление токенизированных государственных ценных бумаг на продажи на бирже

2024-2026

Выпущены токены и размещены на бирже

МФ, ГАУГИ, частная компания (по согласованию)

Средства республиканского бюджета

4.4

Маркетинг и размещение выпуска

1. Проведение роудшоу

2. Расчеты по сделке

2024-2026

Размещены токены, соответствующие интересам эмитента

ГАУГИ, МФ, частная компания (по согласованию)

Средства республиканского бюджета